Style Box

La Style Box est une représentation graphique de l'analyse qualitative des sources de la performance des stratégies alternatives, et des fonds alternatifs sélectionnés par Geneva Partners.

La compréhension des sources de la performance est, nous l'avons vu, essentielle afin d'assembler de manière pertinente toutes ces approches et bâtir une allocation robuste et diversifiée. Il s'agit ici de d'associer les stratégies en fonction des différents mécanismes mis en œuvre (bêta ou sensibilité permanente à un marché, alpha de market timing) mais aussi en intégrant les divers marchés sous jacents à l'arbitrage.

Par ailleurs, on peut déterminer la nature d'un fonds quand, après avoir identifié les mécanismes mis en œuvre ainsi que les marchés de référence, on intègre le niveau des leviers et la liquidité du marché sous jacent.

Geneva Partners intégre cette analyse dans son processus de gestion afin d'optimiser le caractère diversifié des allocations proposées.

La Style Box se présente ainsi comme un outil d'analyse permettant de contrôler le bon assemblage des stratégies alternatives.

Exemples de produits sélectionnés par Geneva Partners

Il s'agit de l'exemple d'un produit "Arbitrage de convertibles" qui révèle une faible sensibilité permanente au marché de la volatilité (couleur grise), qu'elle a vocation à faire varier dans le temps ("Market timing alpha"), et surtout une faculté à rechercher les obligations convertibles les plus attractives ("Security picking alpha").	C'est ici l'exemple d'une gestion qui se positionne directionnellement à la vente ou à l'achat sur les grandes classes d'actifs (actions, obligations, matières premières ou devises, la couleur bleu symbolise en effet une gestion multi-classes d'actifs), selon une approche macroéconomique (stratégie "Macro"). Sa performance est exclusivement du "Market timing alpha".	Il s'agit de la représentation d'un fonds d'arbitrage actions ("Long/short equity") pour lequel une certaine sensibilité permanente au marché des actions (la couleur orange symbolise la classe d'actifs "actions") est acceptée (un biais long). Toutefois c'est la faculté à sélectionner les titres les uns par rapport aux autres (long/short) qui est prépondérante ("Security picking alpha").