Définition

La gestion alternative est une classe d'actifs particulièrement hétérogène qui regroupe l'ensemble des stratégies, ou processus de gestion, à même de générer des rendements positifs/absolus quelle que soit l'orientation directionnelle des marchés financiers.

La gestion alternative se distingue de la gestion dite traditionnelle en raison de son utilisation plus active des instruments financiers de base (actions, obligations, devises, etc). Le caractère dynamique de la gestion alternative ne signifie pas qu'elle engendre dans tous les cas plus de risque qu'une gestion classique, elle peut même réduire le risque. En effet, les gérants alternatifs agissent dans le cadre d'un processus de gestion clairement défini, qui intègre un contrôle du risque rigoureux. Par ailleurs, certaines des techniques de gestion propre à la gestion alternative, sont intrinsèquement réductrices de risque. Par exemple, la capacité de vendre à découvert des titres (des actions en général) pour profiter de leur baisse est typiquement une technique de couverture (hedge en anglais) puisqu'elle permet, associée à des supports actions, de réduire mécaniquement l'exposition au marché des actions.

1. La gestion alternative affiche des rapports rendement/risque (mesure d'efficience) supérieurs à ceux générés par les grandes classes d'actifs traditionnelles telles que les actions ou les obligations,

2. Son hétérogénéité permet de construire une allocation particulièrement robuste, car diversifiée, à condition de bien assembler les stratégies pour profiter au mieux de leur complémentarité.

3. Elle permet de profiter de supports et techniques d'investissement autrefois réservés aux banques dans le cadre de la gestion de leur fonds propres. Cette ouverture de la gestion alternative à la gestion collective a par ailleurs motivé le transfert des talents de gestion de la gestion traditionnelle vers la gestion alternative.
 

	INTERET DE LA DIVERSIFICATION. La théorie financière enseigne qu'il est possible de réduire sensiblement le risque global d'un portefeuille en associant des supports de placement fortement diversifiés, tout en conservant une espérance de gain qui est la moyenne des espérances de gain de chacun des supports. Ainsi, si l'on associe des actifs qui disposent du même potentiel de gain mais qui vont avoir tendance à se comporter différemment au gré des différentes configurations de marché, cela sera bénéfique pour le portefeuille résultant. En effet ce dernier disposera d'un potentiel de gain intact mais d'un niveau de risque sensiblement réduit en comparaison du niveau de risque de chacune de ses composantes (voir le graphique ci-dessous).
	Le portefeuille C composé pour moitié de l'actif A et pour moitié de l'actif B conserve la même espérance de gain que A et B, tout en réduisant de moitié le risque ici mesuré par la volatilité. C'est pourquoi une utilisation maitrisée de la gestion alternative est un atout car elle permet d'optimiser la diversification et donc la réduction du risque, tout en disposant d'une bonne espérance de gain.